La Banque européenne d'investissement (BEI) vient d'accorder 234 millions de PLN à Raiffeisen-Leasing Polska S.A. (RLPL) via l'acquisition de titres adossés à des actifs (TAA), opération qui est appuyée par une garantie de 383 millions de PLN du Fonds européen d'investissement (FEI). Il s'agit de la première opération publique de TAA à laquelle le Groupe BEI, constitué de la BEI et du FEI, participe en Pologne. Elle contribuera à poursuivre l'ouverture du marché de la titrisation aux fins du financement des petites et moyennes entreprises (PME) en Pologne.
Cette opération fait appel au complément innovant apporté à une structure ad hoc existante – ROOF Poland Leasing 2014 DAC (ROOF) –, dans laquelle les coûts de transaction et le temps imparti à la structuration ont été considérablement réduits. Les opérations de titrisation constituent un complément aux prêts directs de la BEI à l'appui du secteur financier polonais et permettent de mettre de plus gros volumes de financement à disposition des PME et des ETI (sociétés comptant 3 000 employés au maximum) et de leur transférer un avantage financier plus important que ne le permettrait le seul octroi de prêts directs. L'intervention conjointe de la BEI et du FEI a permis au Groupe BEI de participer à la fois à la tranche de premier rang et à la tranche mezzanine de l'opération, avec à la clé un accroissement des volumes de financement accordés aux PME et aux ETI. En outre, l'intervention du FEI a servi à catalyser la participation d'investisseurs privés à l'opération.
La BEI avait déjà participé au premier cycle du programme de titrisation ROOF en 2014. Grâce à la poursuite de la participation du Groupe BEI à l'opération, Raiffeisen-Leasing Polska S.A. a été en mesure d'élargir son programme de titrisation de créances de crédit-bail par la mise en place de ce complément. La limite du programme de RLPL a ainsi été portée de 950 millions de PLN à près de 1,5 milliard de PLN et le portefeuille comprend actuellement des véhicules ainsi que des machines et des équipements. L'opération a été mise sur pied par Raiffeisen Bank International AG et menée via ROOF, qui a financé l'acquisition des créances par l'émission de titres pour une valeur totale de 1,25 milliard d'EUR (une tranche de premier rang de 870 millions de PLN et une tranche mezzanine de 383,5 millions de PLN). Les obligations sont notées par Scope Ratings et Fitch Ratings.
RLPL est un partenaire de longue date de la BEI et du FEI pour ce qui est de promouvoir le développement du secteur des PME en Pologne. Le total des financements à long terme mis à disposition de RLPL par le Groupe BEI au cours de ces dernières années se monte à près de 2,5 milliards de PLN, ce qui a permis à RLPL de financer de nouveaux contrats de crédit-bail avec des entreprises de petite et moyenne dimension pour un total de plus de 5 milliards de PLN. La participation de la BEI et du FEI à la présente opération ainsi qu'à des opérations antérieures a servi à réduire les coûts de financement de RLPL. Grâce à l'investissement du Groupe BEI, RLPL a été en mesure d'offrir aux petites et moyennes entreprises des conditions de financement plus favorables que cela n'aurait été possible autrement.