• L’activité d’investissement s’est relevée plus rapidement de la crise que dans l’ensemble de l’UE.
  • Les investissements de R-D sont en hausse.
  • Un assouplissement de la réglementation relative aux affaires et au marché du travail pourrait stimuler plus encore les investissements.

L’Autriche est une économie saine du point de vue structurel qui se caractérise par des infrastructures et un stock de capital de haute qualité. Après la crise, les activités d’investissement se sont rétablies plus rapidement que dans l’ensemble de l’UE et ont récemment été tirées par des investissements dans les machines et équipements. Le volume des investissements dans la R-D par rapport au PIB est également en hausse en Autriche, principalement du fait des grandes entreprises, bien que certaines sociétés innovantes souffrent toujours de restrictions en matière de crédit. Les entreprises devraient diversifier leurs sources de financement afin de renforcer leur future compétitivité. Parallèlement, l’Autriche a besoin d’améliorer son écosystème financier au bénéfice d’autres formes de financement de l’investissement.

Voilà les principales conclusions de l’enquête annuelle 2017 de la BEI sur l’investissement et le financement de l’investissement (EIBIS) en Autriche. Ces conclusions ont été examinées le 16 avril 2018 lors d’une conférence organisée à Vienne conjointement par la Banque européenne d’investissement (BEI) et la banque centrale autrichienne (OeNB). La dernière édition en date de l’enquête habituelle de la BEI sur les entreprises a été complétée par une enquête ponctuelle sur les communes, qui fournit de précieuses informations complémentaires sur les besoins des autorités locales en matière d’investissement et les obstacles en matière d’accumulation de capital au niveau local.

Andrew McDowell, vice-président de la banque de l’UE chargé de superviser les opérations de la BEI en Autriche, a souligné ce qui suit lors de la conférence : « L’économie autrichienne se porte bien. Près de neuf entreprises autrichiennes sur dix ont investi en 2017 et seulement 12 % des entreprises ont indiqué avoir investi trop peu au cours des trois dernières années. Il s’agit d’un des déficits d’investissement les plus faibles d’Europe. Néanmoins, certaines entreprises, notamment celles qui sont très innovantes, sont toujours confrontées à des restrictions dans leur accès aux financements. Ces entreprises ont besoin de formes de financement plus diversifiées, qui, dans un environnement dans lequel les liquidités ne manquent pas, peuvent être fournies par des sûretés et des produits de garantie du Groupe BEI. »

Debora Revoltella, directrice du département des études économiques de la Banque européenne d’investissement (BEI), a fait observer : « L’économie autrichienne est saine. L’activité d’investissement s’est relevée plus rapidement de la crise que dans l’ensemble de l’UE. Toutefois, les entreprises en Autriche sont plus nombreuses que dans l’UE en moyenne à considérer que la réglementation relative aux affaires et au marché du travail et l’inadéquation entre l’offre et la demande de compétences constituent des obstacles majeurs à l’investissement. C’est dans ces domaines que les autorités nationales devraient agir rapidement. À défaut, l’investissement en Autriche risque d’en pâtir à l’avenir. »

Ewald Nowotny, gouverneur de l’OeNB, a insisté sur l’importance de la stabilité macroéconomique pour les dépenses d'investissement. « La stabilité des prix rend l’environnement d’investissement plus prévisible et permet de prendre de meilleures décisions en la matière. Lorsque les banques sont bien réglementées et bien capitalisées, l’incertitude quant à l’offre de crédit et le risque de crise financière s’en trouvent réduits. Réglementation judicieuse, supervision efficace et croissance durable ne sont pas contradictoires : elles sont indissociables. »

Principales conclusions de l’enquête EIBIS en bref

Au niveau des entreprises, l’activité d’investissement en Autriche est solide. Environ 86 % des entreprises autrichiennes ont investi en 2017. D’après l’autoévaluation des entreprises interrogées, les entreprises autrichiennes se classent au premier rang européen pour ce qui est de l’efficacité énergétique de leur parc immobilier et de la proportion de machines et d’équipements de pointe dont elles disposent. De plus, les activités de RDI figurent parmi les priorités. 12 % des entreprises autrichiennes peuvent être considérées comme des chefs de file de l’innovation. Ces entreprises font le choix de consacrer des ressources à la R-D et de développer des produits qui sont nouveaux sur le marché national et le marché mondial. Pour ce qui est du nombre de chefs de file de l’innovation, l’Autriche se classe dans le peloton de tête de l’UE. De plus, l’Autriche compte 7,8 % d’innovateurs graduels, qui développent des produits nouveaux pour leur entreprise et font état de dépenses de R-D considérables. La plupart de l’innovation en Autriche se concentre dans les moyennes et grandes entreprises.

Au niveau des autorités locales, par rapport à la moyenne de l’UE, les communes autrichiennes jugent leurs infrastructures de meilleure qualité et elles indiquent également des déficits d’investissement plus limités. Les principaux obstacles aux investissements dans les infrastructures au niveau municipal, d’après l’enquête EIBIS, sont liés à l’instabilité budgétaire, politique et réglementaire ainsi qu’aux capacités techniques.

http://www.eib.org/attachments/efs/eibis_2017_austria_en.pdf