Mihály Varga übernahm am 8. März 2013 das Amt des ungarischen Wirtschaftsministers von seinem Vorgänger György Matolcsy. Mihály Varga ist somit auch Gouverneur der EIB für Ungarn.
Von 2010 bis 2012 war Mihály Varga Staatsminister im Amt des Ministerpräsidenten.
Von 2001 bis 2002 hatte er das Amt des Finanzministers und von 1998 bis 2000 das Amt des Staatsministers im Finanzministerium inne.
Mihály Varga war auch Mitglied des Haushalts- und Finanzausschusses des Parlaments und gehörte weiteren Haushalts-, Finanz- und Prüfungsausschüssen an. Er wurde 1965 in Karcag geboren und erwarb einen Abschluss in Wirtschaftswissenschaften an der Universität von Budapest.